Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономические arrow Матметоды в эк-ке arrow
Совершенствование методов определения экономической эффективности инвестиционных проектов строительства объектов использования атомной энергии за рубежом с учетом оценки рисков

Существующие методики оценки экономической эффективности проектов сооружения АЭС

Важным элементом процедуры принятий решения о выборе предпочтительного проекта АЭС является оценка экономической эффективности инвестиционных проектов, включающая оценку рисков. На современном этапе компании-поставщики атомных технологий стремятся оптимизировать свои производственные процессы, концентрируя в одних руках управление всей технологической цепочкой по обеспечению жизненного цикла АЭС, и представить комплексные рыночные предложения. Это приводит к формированию крупных национальных и транснациональных корпораций на рассматриваемом рынке, обладающих конкурентными преимуществами в виде возможности снижения цены, сокращения сроков и повышения качества выполнения проектов. Как следствие, на современном атомном рынке строительство новой АЭС осуществляется «под ключ» в рамках вертикальной интеграции компаний-поставщиков. [86] Головная компания берет на себя комплексное решение всех вопросов проектирования, производства оборудования, строительства энергоблоков, пуско-наладочных работ, технического обслуживания и модернизации АЭС с учетом международных и национальных требований безопасности, обращения с отработанным ядерным топливом (ОЯТ) и радиоактивными отходами (РАО). [23]

Проекты в сфере атомной энергетики носят долгосрочный характер (около 60 лет). Поэтому необходима оценка его эффективности. В общем случае эффективность проекта является комплексным понятием, которое выражает соответствие результатов и затрат проекта целям и интересам его участников. В случае рассмотрения проектов реализации объектов использования атомной энергии заинтересованными участниками являются не только компании-поставщики, а целые государства. [100] Атомная сфера имеет стратегическое значение для многих стран. Продвижением технологий зачастую занимаются высшие политические представители.

В связи с этим понятие эффективность атомного проекта имеет множество аспектов, в том числе [93]: o экономическая эффективность (соответствие затрат и результатов проекта в финансовом плане); o политическая эффективность (соответствие затрат и результатов проекта политическим интересам государств-партнеров); o стратегическая эффективность (соответствие затрат и результатов проекта интересам национальной безопасности страны, например уменьшение энергозависимоти). o социальная эффективность (соответствие затрат и результатов проекта социальным интересам его участников - обеспечение новых рабочих мест, развитие научной и образовательной систем и т.д.); В данной работе рассматриваются вопросы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов строительства объектов использования атомной энергии. [87] При этом стоит отметить, что остальные аспекты для заинтересованных государств в ходе принятия решения о выборе поставщика играют далеко немаловажную роль.

В настоящее время основными международными методиками оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в сфере строительства АЭС считаются рекомендации Организации Объединённых Наций по промышленному развитию (UNIDO), МАГАТЭ и МЭА/ЯЭА при ОЭСР. Инвестиционные проекты описываются финансовыми потоками затрат и доходов. Как правило, сначала требуется вложение средств, а затем за счет поступлений планируется возмещение затрат и получение прибыли. В каждый период времени рассматривается итоговый финансовый результат, т.е. доход за вычетом затрат. Этот результат может быть как положительным, так и отрицательным. [101]

Для сравнения доходности проектов методика UNIDO рассматривает три критерия [16]: чистый дисконтированный доход (NPV), дисконтированный период окупаемости (DPP) и внутреннюю норму доходности (IRR). NPV -приведенная стоимость будущих денежных потоков за вычетом издержек (формула 1). IRR - такая ставка дисконтирования, при которой NPV= 0 (формула 2). DPP - время, необходимое для покрытия издержек за счет дохода (формула 3). Они определяются следующими условиями:

В формулах 1 - 3: Pt – доходы за год t; Сt – издержки инвестирования за год t; d – ставка дисконтирования; ТB – дата дисконтирования, обычно это начало проекта; ТL – окончание экономического срока службы. Преимуществом данного подхода является обеспечение единой методологии при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов. Однако данный подход ориентирован на инвестора, поскольку основным параметром является NPV, который не учитывает определенный тариф на электроэнергию. Критерии UNIDO часто относят к критериям коммерческой эффективности, поскольку они наиболее отвечают интересам инвестора. Наиболее привлекательным признается проект, NPV которого выше. Однако данный критерий не всегда является определяющим. [90]

Наряду с NPV важным независимым показателем может считаться индекс доходности дисконтированных инвестиций (DPI) - отношение суммы дисконтированного притока средств к величине дисконтированных суммарных инвестиций (формула 4) [43]:

 
Оригинал текста доступен для загрузки на странице содержания
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >
 

СКАЧАТЬ ОРИГИНАЛ
Совершенствование методов определения экономической эффективности инвестиционных проектов строительства